Diana Fatiková

Tento vstup na burzu by mohol z Elona Muska urobiť prvého bilionára, teda človeka s majetkom nad 1000 miliárd dolárov. Očakávania spojené s IPO SpaceX sú preto mimoriadne vysoké.

O možnom vstupe SpaceX na akciový trh sa diskutuje už niekoľko rokov, no až teraz začínajú tieto špekulácie pôsobiť oveľa konkrétnejšie. Jedna z najhodnotnejších súkromných spoločností na svete už dávno nie je len výrobcom rakiet určených na lety do vesmíru. Jej aktivity dnes pokrývajú viacero oblastí – od kozmického priemyslu a obrany cez internetové pripojenie až po umelú inteligenciu. Aj preto sa o prípadnom IPO SpaceX hovorí ako o udalosti, ktorá by mohla mať historický význam. Firma by navyše na burzu prichádzala v čase, keď investori omnoho citlivejšie sledujú hospodárske čísla a latka očakávaní je nastavená veľmi vysoko.

Môže ísť o najväčší burzový debut posledných rokov?

Space Exploration Technologies Corp., teda spoločnosť známa pod skráteným názvom SpaceX, už nemožno zaradiť medzi bežné technologické startupy, ktoré sa snažia získať kapitál od investorov. Z firmy sa postupne stal symbol technologických inovácií a ambícií, ktoré presahujú štandardné hranice jedného odvetvia. Ešte pred niekoľkými rokmi pritom trh pochyboval, či SpaceX vôbec dokáže pravidelne a úspešne vysielať rakety do vesmíru. Po viacerých neúspechoch sa objavovali aj otázky, či spoločnosť takýto náročný vývoj dokáže finančne prežiť.

Dnes je obraz firmy zásadne odlišný. SpaceX pravidelne vypúšťa satelity Starlink aj rakety Falcon a zároveň patrí medzi dôležitých partnerov NASA a americkej armády. Výraznou súčasťou celého investičného príbehu zostáva aj Elon Musk. Jeho verejná viditeľnosť, kontroverznosť a schopnosť jediným príspevkom vyvolať prudké pohyby na trhu spôsobujú, že analytici očakávajú mimoriadne sledovanú burzovú udalosť. IPO SpaceX by sa tak mohlo zaradiť medzi najväčšie vstupy na burzu za posledné roky.

Kým doteraz mali k investícii do SpaceX prístup najmä privátni investori a fondy, verejná ponuka akcií by otvorila priestor aj bežným investorom. Zaujímavým momentom je, že podľa Yahoo Finance by retailovým obchodníkom nemalo byť sprístupnených iba tradičných 5 až 10 % akcií, ako to pri podobných ponukách často býva, ale až 30 %. Aj preto niektorí odborníci hovoria o možnej investičnej „mánii“ a očakávania okolo SpaceX prirovnávajú k vstupu Tesly či ďalších technologických gigantov na burzu.

SpaceX už nie je len príbeh o raketách

Hoci si veľká časť verejnosti spája SpaceX predovšetkým s raketami, podnikateľský záber spoločnosti je dnes výrazne širší. Jedným z najdôležitejších projektov je Starlink, teda satelitný internet s výrazným globálnym dosahom. Práve táto služba by podľa odhadov mohla firme v budúcnosti prinášať stabilné a opakujúce sa príjmy.

Dôležitú rolu zohrávajú aj spolupráce s NASA a armádou. Tie spoločnosti prinášajú tržby prostredníctvom pravidelných transportov astronautov, vesmírnych misií aj vojenských kontraktov. Do dlhodobej vízie SpaceX zároveň patria aj ambície spojené s kolonizáciou Marsu či pristátím na Mesiaci v rámci projektu Starship.

Osobitnú kapitolu predstavuje umelá inteligencia, kde je firma zastúpená cez spoločnosť xAI. Práve rozsiahle rozkročenie podnikania je jedným z dôvodov, prečo sa pri možnom IPO hovorí o valuácii v stovkách miliárd dolárov. Keďže sa podľa BBC objavujú tvrdenia, že by mohlo ísť o najväčšie IPO v histórii, prirodzene sa otvára otázka, či tieto očakávania stoja na realistických základoch, alebo sa okolo SpaceX vytvára najmä silný mediálny ošiaľ.

Najväčšie výnosy často potrebujú čas

História finančných trhov pozná viacero prípadov, keď investícia do správnej spoločnosti dokázala počas rokov priniesť mimoriadne zhodnotenie. Ak by napríklad investor v roku 1970 vložil 10 000 USD do akcií Walmartu, dnes by mala táto investícia hodnotu až 489 miliónov USD. Pri Coca Cole by išlo o takmer 190 miliónov USD.

Veľmi vysoké výnosy by priniesli aj ďalšie známe firmy. Investícia do McDonald’s by mala hodnotu 91 miliónov USD, do Nvidie 56 miliónov USD, do Microsoftu 42 miliónov USD, do Amazonu 35 miliónov USD a do Apple 30 miliónov USD. Zaujímavé je, že v čase svojho IPO mnohé z týchto spoločností ešte nepôsobili ako budúci dominantní hráči svetovej ekonomiky.

Podobný príklad ponúka aj Netflix. Keď vstupoval na burzu, filmovému trhu stále dominovali DVD nosiče. Dnes by však investícia 10 000 USD do jeho akcií mala hodnotu viac ako 7 miliónov USD. Tieto príklady pripomínajú, že najväčšie investičné výnosy sa zvyčajne netvoria v priebehu dní alebo mesiacov, ale počas dlhoročného držania.

Mnohí investori pritom svoje pozície uzatvárajú príliš skoro alebo ich odradí vysoká volatilita, ktorá je pri podobných rastových príbehoch bežná. Aj Apple, Tesla či Adobe si v minulosti prešli výraznými korekciami. Z dlhodobého pohľadu však dokázali trpezlivým akcionárom priniesť mimoriadne zhodnotenie.

SpaceX ako nové veľké meno na Nasdaqu

Dnešné investičné prostredie je v porovnaní so začiatkami spoločností ako Alphabet alebo Amazon omnoho náročnejšie. Investori sú opatrnejší, valuácie sú pod väčším drobnohľadom a trh venuje väčšiu pozornosť ziskovosti aj finančnej disciplíne. Napriek tomu je okolo možného vstupu SpaceX na burzu cítiť silný optimizmus. Podľa CNBC by spoločnosť mala vstúpiť na burzu Nasdaq v júni tohto roku pod tickerom SPCX.

Podľa zdrojov CNBC sa SpaceX snaží získať až 75 miliárd USD. To by bolo niekoľkonásobne viac, než získala Alibaba, ktorá bola doteraz najväčším americkým IPO. Prospekt podaný americkej Komisii pre cenné papiere ukázal, že v roku 2025 sa príjmy spoločnosti dostali na 18,6 miliardy USD, pričom čistá strata zostala pod hranicou 5 miliárd USD. Hodnota aktív firmy zároveň prekročila 100 miliárd USD a jej dlh dosiahol 60 miliárd USD.

Ak sa tieto plány naplnia, SpaceX sa môže zaradiť medzi najsledovanejšie burzové príbehy posledných rokov. Pre investorov by to nebola iba možnosť investovať do firmy spojenej s vesmírom, Starlinkom alebo plánmi na Mars. Zároveň by išlo o skúšku toho, či sú ochotní zaplatiť vysokú cenu za spoločnosť, ktorej hodnota stojí na kombinácii technológie, vízie, verejnej pozornosti a očakávaní masívneho budúceho rastu.