Diana Fatiková

Po dvoch veľmi náročných rokoch sa trh s olivovým olejom začína dostávať do pokojnejšej fázy. Najväčší svetový producent očakáva lepšiu úrodu, čo by mohlo pomôcť vyrovnať ponuku a priniesť predvídateľnejší cenový vývoj.

Pokles cien zároveň pomáha obnovovať dopyt spotrebiteľov, ktorý v období rekordne drahého olivového oleja výrazne oslabil. Pozitívne správy však neznamenajú, že riziká zmizli. Klimatické zmeny a silný jav El Niño, ktorého výrazné prejavy sa očakávajú v tomto roku, môžu znovu zasiahnuť komoditné trhy po celom svete.

Nová sezóna vyzerá priaznivejšie

Lepší výhľad priniesla španielska spoločnosť Deoleo, najväčší svetový producent olivového oleja. Jej generálny riaditeľ Cristóbal Valdés uviedol, že trh vstúpil do novej fázy, ktorá by mala priniesť väčšiu stabilitu a ukončiť mimoriadne turbulentné obdobie rokov 2022 až 2024.

Za zlepšením stojí najmä priaznivejšie počasie. Kľúčové bolo predovšetkým zlepšenie zrážkovej situácie v dôležitých pestovateľských krajinách vrátane Španielska. Vďaka tomu sa očakáva kvalitnejšia úroda, ktorá môže prirodzene viesť k vyrovnanejšej globálnej ponuke.

Stabilnejšie dodávky sú dôležité pre celý reťazec od pestovateľov a spracovateľov až po obchodníkov. Podľa spoločnosti Deoleo by mohli vytvoriť prostredie s predvídateľnejšími cenami a postupne podporiť dopyt domácností, ktoré počas rekordných cien nákupy olivového oleja obmedzovali. Samotná firma už podľa CNBC eviduje rast predaja na viacerých kľúčových trhoch, napríklad v Spojených štátoch.

Trh poznačili extrémne suchá a slabá úroda

Súčasný optimizmus prichádza po jednom z najťažších období pre olivový olej. Južná Európa v rokoch 2022 až 2024 čelila extrémnym horúčavám a nedostatku vlahy, ktoré výrazne poškodili úrodu olív.

Najväčší zásah utrpelo Španielsko. Krajina zabezpečuje viac ako 40 % svetovej produkcie olivového oleja a približne dve tretiny produkcie Európskej únie. Za normálnych okolností dokázalo Španielsko vyprodukovať takmer 1,5 milióna ton oleja. V sezóne 2022/2023 však produkcia klesla iba na 660-tisíc ton.

Napätie na trhu prehĺbili aj nízke zásoby z predchádzajúcich rokov. Medzinárodná rada pre olivy uvádza, že v tejto sezóne sa produkcia v EÚ v porovnaní s predchádzajúcou sezónou prepadla takmer o 40 % na 1,39 milióna ton. Nepriaznivé podmienky pritom pokračovali aj v ďalšej sezóne.

K tomu sa pridali vyššie náklady na energie a pretrvávajúca neistota na trhu. Viacerí analytici v tom čase hovorili o bezprecedentnom vývoji. Pestovatelia zároveň upozorňovali, že opakované straty úrody môžu ohroziť ekonomickú udržateľnosť celého odvetvia.

Ceny sa vracajú bližšie k normálu

Oživenie produkcie sa už prejavilo aj v cenách. Olivový olej výrazne zlacnel. Kým v roku 2024 sa ceny extra panenského olivového oleja dostali na rekordnú úroveň takmer 10 eur za kilogram, Európska komisia podľa najnovších údajov uvádza pokles na 3,9 eura za kilogram.

Zmena je viditeľná aj pri spotrebiteľských cenách. Podľa Eurostatu ceny olivového oleja v EÚ od roku 2022 vzrástli o 78 %. Rok 2025 však priniesol prvý pokles za posledné štyri roky. Priemerné ceny v EÚ medziročne klesli o 23 %, pričom najvýraznejší pokles zaznamenalo Španielsko. Nasledovali Grécko a Portugalsko.

Stabilizácia však ešte neznamená koniec výkyvov. Odborníci upozorňujú, že produkcia olív zostáva výrazne závislá od počasia. Ak sa klimatické podmienky opäť zhoršia, tlak na ceny sa môže rýchlo vrátiť.

Počasie zostáva najväčšou neistotou

Aj keď trh s olivovým olejom momentálne ukazuje známky upokojenia, analytici upozorňujú na nové klimatické riziká. Svetová meteorologická organizácia očakáva, že sa počas leta nad tropickou časťou Tichého oceánu vytvorí silný jav El Niño. Ten prináša vyššie teploty, obdobia sucha aj intenzívne zrážky v rôznych regiónoch sveta.

El Niño je opakujúci sa meteorologický jav, no podľa analytikov finančné trhy stále podceňujú, ako výrazne môžu podobné udalosti ovplyvniť ceny poľnohospodárskych komodít. Horúce počasie pritom pôsobí na ceny už teraz. Francúzska banka Société Générale uvádza, že ceny poľnohospodárskych komodít od júna vzrástli o 7 %, pričom ceny niektorých mäkkých komodít sa v posledných dňoch zvýšili o 8 %.

Podľa vyjadrení analytikov pre CNBC by výnosy niektorých plodín mohli v postihnutých regiónoch klesnúť až o 12 %. Bank of America zároveň upozorňuje, že Európa sa otepľuje rýchlejšie než ktorýkoľvek iný kontinent, čo sa stáva dlhodobým problémom.

Najviac ohrozené sú plodiny citlivé na vysoké teploty počas kvitnutia a dozrievania. Analytici preto očakávajú, že výkyvy počasia budú mať na komoditné trhy čoraz väčší vplyv. Spoločným menovateľom zostáva vyššia volatilita, ktorá môže znovu zasiahnuť aj trh s olivovým olejom.